钢铁行业加快恢复 市场供需两端回升钢铁行业加快恢复 市场供需两端回升!
从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI（采购经理指数）来看，5月份PMI为50.9%，较4月份上升5个百分点，钢铁行业景气度回升。分项指数显示，5月份，钢铁生产保持回升，市场需求趋于回暖，带动企业和社会加快去库存，原材料价格明显上升，就业活动基本稳定。预计6月份，钢厂生产增速有所下降，市场需求可能偏紧，原材料价格或将维持高位。
5月份钢材市场分析
钢材市场需求趋于回暖
5月份，市场虽然进入传统淡季，但基础建设投资加快带动了建筑钢材市场，大型用钢企业加速复工复产，国内钢市需求趋于回暖，新订单指数为52.9%，较4月上升13个百分点。国外疫情尚无明显改善，海外需求难有明显恢复，新出口订单指数为31.9%，连续3个月低于40%。
据了解，当前国内终端需求向好，尤其华东、华南地区表现较为突出，区域间资源流动也更倾向于这两个地区。从监测的沪市终端线螺采购数据来看，5月份终端日均采购量环比继续上升13.5%，延续之前的上升态势。
生产保持回升
5月份，钢厂生产在前期复工复产的基础上继续加快回升，生产指数为56.4%，较4月上升3.0个百分点。据中国钢铁工业协会（以下简称钢协）统计，5月重点统计钢铁企业累计平均日产粗钢206.60万吨，环比增长6.39%、同比增长1.18%。
随着生产活动上升，原材料消耗速度加快，采购量指数为51.0%，较4月上升2.2个百分点。原材料库存指数为41.2%，较4月上升2.9个百分点。企业就业活动基本稳定，从业人员指数为48.4%，较4月上升0.1个百分点。企业对后市预期也趋于上升，生产经营活动预期指数为63.8%，较4月上升15.1个百分点，15个月以来首次回到60%以上。
产成品去库存速度加快但压力仍大
5月份，受需求回暖带动，钢厂去库存速度有所加快，产成品库存指数为29.2%，较4月下降9.6个百分点。据钢协统计，截止到5月中旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量为1488.33万吨，环比减少253.7万吨。但值得关注的是，当前钢厂库存整体仍处于高位，5月中旬末库存量比年初增加535.08万吨，增幅达56.1%，去库存压力仍然较大。
社会库存也有所下降。5月中旬，20个城市5大品种钢材社会库存为1403万吨，比上一旬减少95万吨，下降6.3%，连续7旬呈下降走势。分品种来看，螺纹钢库存为693万吨，减少62万吨；线材库存为281万吨，减少7万吨；热轧卷板库存为201万吨，增加22万吨；冷轧卷板库存为143万吨，减少3万吨；中厚板库存为84万吨，减少1万吨。
钢价震荡上行
5月份，钢材价格经历了震荡走势，整体有所上行。5月上旬时钢材受需求回暖带动，价格整体趋升。随着月末临近，需求端有所放缓，钢价也难以维持前期上涨的势头。相关数据显示，5月6日上海螺纹钢指数为3487元/吨，此后震荡上升，5月21日达到春节以来最高点3614元/吨。5月27日，上海螺纹钢指数为3563元/吨。
原材料价格明显上涨
5月份，原材料市场加快恢复，一方面企业生产活动上升，原材料市场需求增加，对原材料价格形成支撑；另一方面进口铁矿石受国外疫情和港口检修等影响发货量下降，供给偏紧。诸因素叠加下，原材料价格上涨明显。购进价格指数为68.9%，较4月上升28.3个百分点，升幅较大。分品种来看，截至5月28日，河北地区普碳方坯价格为3280元/吨，较4月末上涨190元/吨；江苏地区废钢价格为2510元/吨，较4月末上涨180元/吨；山西地区二级焦炭价格1690元/吨，较4月末上升150元/吨。企业原材料成本增加。
资金面保持相对宽松
据央行数据，5月份人民币贷款增加1.48万亿元，同比多增2984亿元。5月份社会融资规模增量为3.19万亿元，比上年同期多1.48万亿元。5月末M2同比增长11.1%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.6个百分点；M1比上年增长6.8%，增速分别比上月末和上年同期高1.3个和3.4个百分点；M0同比增长9.5%。当月净回笼现金1778亿元。从信贷数据来看，5月份资金保持宽松态势，且考虑到国外疫情发展及普遍货币政策来看，接下来国内货币流动性大概率继续保持宽松。
目前来看，疫情后国内复工复产积极，同时资金状况良好，这对整个市场带来较为良好的支撑。不过考虑到实际经济结构来看，资金仍会重点流入建筑行业，制造业对资金的吸引力则相对较低。
后市研判
基建和房地产继续发力，钢材需求预计稳中有增
5月份以来，基建方面，多部委密集批复和推进大型基建项目，政府报告也提出重点支持“两新一重”建设（加强新型城镇建设和“新基建”建设、加强交通、水利等重大工程建设），新老基建预计将引致大量钢材需求。房地产市场方面，1月~5月份，受疫情影响，房地产开发投资同比下降0.3%，但降幅比1月~4月份收窄3.0个百分点；1月~5月份房屋新开工面积下降12.8%，降幅收窄5.6个百分点；房地产开发企业土地购置面积比同比下降8.9%，降幅比1月~4月份收窄3.9个百分点；土地成交价款2429亿元，增长7.1%。
综合来看，房地产企业在疫情受控后逐步恢复，对钢铁等上游行业也形成一定支撑。而且“两新一重”建设其中“一新”就是加强新型城镇化建设，未来房地产开工面积或将回升，为钢市需求提供支撑。下半年钢材需求预计稳中有增。
国际铁矿石供给不确定性加大，市场价格或将维持高位
目前，巴西新冠疫情确诊病例数攀升，受疫情影响，矿山生产和港口发运均趋于紧张。目前来看，巴西疫情短期内难以得到有效控制，且最近发生矿山工人聚集性感染事件，进一步加大了淡水河谷铁矿石生产和发运的不确定性，影响到国际铁矿石供给。澳大利亚三大矿山最近因检修，矿石发运量维持低位，且港口库存持续下降。整体来看，国际铁矿石供给端受到较大压制，铁矿石价格可能会维持高位运行，钢企成本压力加大。
多地环保政策趋严，钢厂生产增速短期内预计回落
近日河北省唐山市印发了《唐山市6月份空气质量强化保障方案》，要求6月内执行减排停限产，并对减排标准、减排比率、减排企业等提出了详细要求，6月份唐山钢材产量预计减少。此外，山东、山西、河北武安等地环保限产政策再度趋严。受此影响，预计6月份钢厂生产增速将趋于回落。
综合来看，5月份，钢厂生产保持回升势头，钢材需求有所恢复，带动钢厂和社会去库存加快。但原材料价格上升幅度较大，尤其是铁矿石受国外疫情影响价格持续走高，企业降本增效压力较大。预计6月份，市场需求受淡季影响或将有所下降，生产受环保政策等影响也难以继续加快回升，市场供需可能呈现弱势平衡。在巴西疫情没有得到有效控制的情况下，铁矿石发货量或将持续维持低位，铁矿石价格也将高位震荡，钢企成本压力加大。
来源：中物联钢铁物流专业委员会
